Tauron podsumowuje I połowę 2026 roku: ponad 1,5 mld zł zysku i rekordowe inwestycje

Wyniki finansowe Tauronu za I półrocze 2026 r.

EBITDA Grupy Tauron wyniosła 3 697 mln zł, co oznacza spadek o 12 proc. r/r, przy marży EBITDA na poziomie 21,4 proc. (niższej o 3,0 p.p. r/r). Zysk netto spadł do 1 565 mln zł (wobec 2 055 mln zł rok wcześniej), głównie w wyniku wyższej amortyzacji i wzrostu obciążenia podatkiem odroczonym, częściowo skompensowanego lepszym wynikiem na instrumentach pochodnych i niższymi kosztami odsetkowymi. Przychody ze sprzedaży wzrosły o 3 proc. r/r, do 17 201 mln zł, dzięki wyższemu wolumenowi sprzedaży energii i przychodom z mocy bilansujących. Koszty działalności wzrosły o 5 proc., głównie z powodu wyższych kosztów uprawnień do emisji CO2 i rosnącego kosztu profilu i bilansowania.

Największy udział w EBITDA Grupy miał segment Dystrybucja – 64 proc. (spadek EBITDA o 5 proc. r/r, głównie w wyniku ujemnego rozliczenia konta regulacyjnego oraz niższego o 1,34 p.p. WACC w taryfie na 2026 r.). Segment Wytwarzanie odpowiadał za 13 proc. EBITDA (spadek o 8 proc. r/r), OZE i Sprzedaż i Handel Hurtowy – po 7 proc. każdy (EBITDA OZE niższa o 23 proc., a Sprzedaż i Handel Hurtowy o ponad połowę), a Ciepło – 6 proc. (wzrost EBITDA o 24 proc. r/r, m.in. dzięki wyższej marży na sprzedaży ciepła i niższym kosztom węgla).

Rosną dystrybucja, produkcja i nakłady inwestycyjne

Segment Dystrybucja obsługiwał 6,08 mln odbiorców i dostarczył 26,71 TWh energii elektrycznej, czyli o 3 proc. więcej r/r. Wynikało to z większego wykorzystania mocy produkcyjnych przez firmy oraz wyższego zużycia energii przez gospodarstwa domowe podczas chłodniejszej zimy. Wartość regulacyjna aktywów w segmencie wzrosła do 26,6 mld zł (z 24,6 mld zł w 2025 r.).

Grupa Tauron wytworzyła łącznie 6,77 TWh energii elektrycznej, tj. o 24 proc. więcej niż rok wcześniej (5,47 TWh). Źródła konwencjonalne wyprodukowały 5,89 TWh (wzrost o 28 proc. r/r), głównie w wyniku niższych temperatur i sprzyjającej sytuacji rynkowej dla węgla. Odnawialne źródła energii wyprodukowały 0,89 TWh, z czego 0,81 TWh pochodziło z elektrowni wiatrowych, fotowoltaicznych i wodnych (wzrost o 3 proc. r/r) – dzięki uruchomieniu farm wiatrowych Sieradz (24 MW) i Nowa Brzeźnica (120 MW) oraz instalacji fotowoltaicznych Postomino (90 MW) i Bałków (54 MW). Produkcja ciepła wyniosła 6,87 PJ (wzrost o 9 proc. r/r).

Nakłady inwestycyjne Grupy wyniosły 2 423 mln zł – o 6 proc. więcej niż rok wcześniej (2 283 mln zł). W segmencie Dystrybucja poniesiono 1 729 mln zł (71 proc. nakładów Grupy), głównie na przyłączanie nowych odbiorców (811 mln zł), modernizację sieci (681 mln zł) i wymianę liczników na zdalny odczyt (121 mln zł). W segmencie OZE nakłady wyniosły 234 mln zł (10 proc. nakładów Grupy), na budowę farm wiatrowych, magazynów energii i modernizację elektrowni wodnych. Łącznie segmenty Dystrybucja i OZE stanowiły 81 proc. portfela inwestycyjnego Grupy.

OZE, magazyny energii i inne projekty

Pierwsze półrocze 2026 r. było dla Grupy Tauron okresem konsekwentnej realizacji założonych celów strategicznych. Osiągnęliśmy solidne wyniki finansowe, wypłaciliśmy ponad 350 mln zł dywidendy oraz rozpędzamy nasz program inwestycyjny. Rozwijamy nie tylko dystrybucję, OZE i magazyny energii, ale także niskoemisyjne, efektywne jednostki kogeneracyjne oparte na paliwie gazowym. Pozyskane w pierwszym półroczu ponad 3,1 mld zł w ramach aukcji na premię kogeneracyjną, poprzedzone uzyskanym pod koniec 2025 r. wsparciem z rynku mocy w wysokości 3,8 mld zł, napędzają transformację energetyczną Grupy Tauron, jednocześnie zapewniając stabilne dostawy energii i długoterminowy wzrost wartości dla Akcjonariuszy – podkreślił Grzegorz Lot, prezes Tauronu.

Wyniki finansowe osiągnięte w I półroczu, mimo spadku w stosunku do analogicznego okresu 2025 r., oceniamy jako dobre. Niższe poziomy r/r są przede wszystkim pochodną zdarzeń, na które Spółka miała ograniczony wpływ, w tym niższej rentowności na sprzedaży energii na rzecz gospodarstw domowych, wynikającej z ustalonego poziomu taryfy oraz rosnących kosztów profilu i bilansowania, obniżenia poziomu WACC, ujemnego rozliczenia konta regulacyjnego w segmencie Dystrybucja oraz słabszej wietrzności i niższych zrealizowanych cen w segmencie OZE – skomentował z kolei Krzysztof Surma, wiceprezes Tauronu ds. finansów.

Michał Perzyński