Nakłady inwestycyjne w pierwszej połowie 2026 r. sięgnęły 14,7 mld zł, a wskaźnik długu netto do EBITDA wyniósł 0,10x. Pod koniec kwietnia agencja Moody's potwierdziła najwyższy w historii ORLENU rating A3 z perspektywą stabilną.

Wyniki finansowe Grupy ORLEN za II kwartał

W II kwartale 2026 r. Grupa ORLEN wypracowała przychody na poziomie 76,5 mld zł, EBITDA LIFO w wysokości 13,9 mld zł oraz przepływy z działalności operacyjnej na poziomie 15,2 mld zł.

Ireneusz Fąfara, prezes ORLENu, odniósł się do wyników segmentu detalicznego: – Nasze decyzje o obniżeniu marży detalicznej do niezbędnego minimum, wsparte promocją i dobrze zaprojektowanym pakietem CPN sprawiły, że w II kwartale Polacy kupowali najtańsze paliwo w Unii Europejskiej. Jednocześnie maksymalizowaliśmy zyski naszej międzynarodowej sieci. W efekcie tylko w ciągu ostatniego roku zwiększyliśmy udział stacji zagranicznych w zyskach segmentu paliwowego o 18 p.p. Odpowiedzialne i profesjonalne zarządzanie pozwala nawigować z korzyścią dla akcjonariuszy i klientów nawet w czasie największego globalnego kryzysu na rynku paliw płynnych. Wypracowaliśmy wyniki finansowe pozwalające na finansowanie największego programu inwestycyjnego w historii polskiej energetyki i wypłatę rekordowej dywidendy – podkreślił Ireneusz Fąfara.

Segment Upstream & Supply osiągnął zysk EBITDA na poziomie 3,9 mld zł, przy średniej dziennej produkcji węglowodorów wynoszącej 196 tys. baryłek ekwiwalentu ropy (boe). Na wynik finansowy istotny wpływ miało otoczenie makroekonomiczne. Segment Downstream wypracował 5,9 mld zł EBITDA, co jest efektem dodatniego wpływu otoczenia makroekonomicznego wynikającego z sytuacji geopolitycznej, przy dodatkowo pozytywnym wyniku działalności petrochemicznej.

Segment energetyki wypracował w II kwartale 3,4 mld zł zysku EBITDA, dzięki zwiększeniu produkcji i sprzedaży energii elektrycznej oraz dystrybucji energii i gazu. Segment Consumers & Products, integrujący sprzedaż gazu, energii elektrycznej oraz paliw płynnych, osiągnął 1,5 mld zł zysku EBITDA. To efekt wzrostu wolumenu sprzedaży paliw, gazu i energii elektrycznej przy niższych marżach paliwowych w Polsce. W tym segmencie udział rynków zagranicznych w zyskach wypracowywanych przez stacje paliw osiągnął rekordowy poziom 43 proc.

Sławomir Jędrzejczyk, wiceprezes ORLENu ds. finansowych, skomentował odporność modelu biznesowego Grupy: – W drugim kwartale, pomimo utrzymującej się niepewności i dużej zmienności otoczenia rynkowego, Grupa ORLEN wypracowała bardzo dobre wyniki operacyjne, które znalazły odzwierciedlenie w rezultatach finansowych. Potwierdza to odporność naszego zdywersyfikowanego modelu biznesowego, pozwalającego równoważyć wpływ zmian koniunktury w poszczególnych segmentach działalności. Koncentrujemy się na elementach, na które mamy bezpośredni wpływ: efektywności operacyjnej, dyscyplinie kosztowej, kapitale obrotowym oraz odpowiedzialnej alokacji kapitału. Wysoka jakość zarządzania i konsekwencja w realizacji przyjętych działań wspierają generowanie przepływów pieniężnych oraz utrzymanie silnej i bezpiecznej pozycji finansowej Grupy. Jednocześnie rozwijamy działalność i realizujemy strategiczne inwestycje, zachowując rygor w ocenie ich rentowności i wpływu na wartość Grupy. Dzięki temu możemy skutecznie zarządzać w okresie niepewności, finansować transformację i konsekwentnie budować długoterminową wartość dla akcjonariuszy – powiedział Sławomir Jędrzejczyk.

Ocena ratingowa i stabilność finansowa

W II kwartale 2026 r. Grupa ORLEN wygenerowała 15,2 mld zł przepływów z działalności operacyjnej, a wskaźnik długu netto do zysku operacyjnego EBITDA wyniósł 0,10x. Pod koniec kwietnia 2026 r. agencja ratingowa Moody's potwierdziła rating ORLENU na poziomie A3 z perspektywą stabilną – najwyższy w historii spółki. W swoim raporcie agencja wskazała na biznesową odporność spółki oraz oceniła, że silny bilans ORLENU daje przestrzeń do realizacji ambitnych planów inwestycyjnych, a zgromadzone i prognozowane zasoby finansowe są bardziej niż wystarczające, by sfinansować zarówno inwestycje, jak i zadeklarowane poziomy dywidendy.

Nakłady inwestycyjne ORLENU w pierwszym półroczu

Nakłady inwestycyjne Grupy ORLEN w pierwszym półroczu 2026 r. sięgnęły 14,7 mld zł. W obszarze Upstream & Supply koncern zwiększył zasoby na Norweskim Szelfie Kontynentalnym. Zakup udziałów w złożu Goliat oraz decyzja o zagospodarowaniu złoża Cerisa oznaczają dodatkowe niemal 70 mln baryłek ekwiwalentu ropy. Grupa zwiększyła też możliwości handlowe i logistyczne w obszarze LNG, zabezpieczając blisko 16 mld m sześc. zdolności regazyfikacji w polskich terminalach LNG rocznie oraz podpisując umowę określającą ramy dalszej strategicznej współpracy z ukraińskim Naftogazem. W całym pierwszym półroczu ORLEN odebrał 40 dostaw LNG do Polski.

W obszarze rafineryjno-petrochemicznym kontynuowane są prace nad projektem Nowa Chemia. Wypracowany ostateczny zakres i harmonogram inwestycji są wpisywane do kontraktów z wykonawcami. Proces zakupu Grupy Azoty Polyolefins osiągnął kolejny etap: ORLEN pozyskał trzy wymagane zgody organów antymonopolowych oraz akceptację sądu dla planu restrukturyzacji i obecnie oczekuje na jego ostateczne zatwierdzenie. Równolegle rozwijany jest segment paliw alternatywnych – po uruchomieniu sprzedaży paliwa HVO w Niemczech oraz rozszerzeniu jego dostępności w Czechach i Austrii, ORLEN wprowadził je także na rynek słowacki, z dostawami z czeskich zakładów Grupy. W Gdyni uruchomiono kolejny hub wodorowy, zasilany z inwestycji w Trzebini i Włocławku.

Inwestycje w energetyce

Nakłady inwestycyjne w obszarze energetyki przyniosły w minionych miesiącach efekty w postaci dostarczenia do sieci prądu z dwóch inwestycji: pierwszej polskiej morskiej farmy wiatrowej Baltic Power oraz elektrowni gazowo-parowej w Grudziądzu. Równolegle trwały prace budowlane oraz prace nad produkcją kluczowych podzespołów dla CCGT Gdańsk i Grudziądz 2. W obszarze morskiej energetyki wiatrowej rozwijane są dwa kolejne projekty: Baltic East, będący na etapie realizacji procesów zakupowych i przygotowywania umowy przyłączeniowej, oraz Baltic West, gdzie ruszyły badania geofizyczne i geotechniczne.

W ramach strategii rozwoju sieci elektroenergetycznych pierwsze półrocze przyniosło 1750 km zmodernizowanych lub zbudowanych linii, 30 tys. przyłączonych klientów, wpięcie do sieci instalacji OZE i magazynów energii o mocy 380 MW oraz wydanie warunków przyłączenia dla przedsięwzięć o mocy 1 GW. W minionym kwartale ukończono też budowę Głównego Punktu Zasilania Ostrów Wschód, który ma poprawić jakość zasilania 50 tys. odbiorców.

Michał Perzyński